Resumen de la película

La historia es una distopía (futuro ficticio indeseable) en la que Inglaterra es gorbernada por un régimen dictatorial y fascista llamado Fuego Nórdico, cuyo líder es Adam Sutler. Evey Hammond es una mujer que trabaja en la British Televesion Network, la cadena gubernamental. Es atacada por dos miembros de la policía secreta que la acusaban de no respetar el toque de queda. Sin embargo, acaba siendo salvada por un extraño individuo enmascarado que se hace llamar V, y que la lleva a un tejado para presenciar la destrucción del edificio Old Bailey, organizada por él.
A la mañana siguiente, V toma el control de la cadena, y desde allí envía un mensaje en el que se declara autor del atentado, y le pide a la población que le acompañen el 5 de noviembre del siguiente año, fecha en la que promete destruir el Parlamento.
Luego, Evey ayuda a escapar a V del edificio de la BTN, pero se pone ella misma en peligro y V la salva y la lleva a su guarida subterránea para evitar que la capture la policía. Tiempo después, Evey descubre que V está asesinando a trabajadores del gobierno y, aterrorizada, se escapa y se refugia en casa de su amigo y superior en el trabajo Gordon Deitrich.
Una noche, la policía entra en la casa de Gordon debido a un programa cómico que la BTN realiza para burlarse del líder del régimen, Sutler. Evey es capturada al intentar escapar, le rapan el pelo y es encarcelada. La torturan con el fin de revelar el paradero de V, y su único consuelo es la lectura de una carta que encuentra en su celda, en la que una mujer lesbiana llamada Valerie cuenta su vida, y cómo llegó a la misma situación que Evey.
Finalmente, cuando pierde todo su miedo, y prefiere morir a declarar y revelar dónde se encuentra V, es liberada y descubre que en realidad su captor era él mismo, y que todo lo que él había hecho era para conseguir que Evey se enfrentara a su propia muerte y viviera sin miedo a nada. Con esto, dejó a V con la promesa de volver antes del 5 de noviembre.
Al mismo tiempo, Eric Finch, un inspector de policía que estaba siguiendo el caso de V, comienza a encontrar relaciones entre el misterioso enmascarado y los asesinatos de los funcionarios del gobierno. Un día, habla con un extraño mendigo que le cuenta cómo veinte años atrás el actual gobierno organizó atentados bacteriológicos para obtener el poder mediante el miedo en la población.
V fue uno de los prisioneros que el gobierno encerró donde se llevaban a cabo experimentos humanos. De aquí viene su nombre, ya que estuvo encerrado en la celda cinco (V en números romanos). V fue el único sujeto de pruebas que sobrevivió a los experimentos, adquiriendo mejor habilidad física y psíquica, lo que le permitió detruir todo y escapar, aunque con terribles quemaduras. El inspector Finch se da cuenta de lo que ocurrirá, y se lo cuenta a su compañero. También empiezan a formarse numerosas revueltas en Londres, iniciadas por el asesinato de una niña que llevaba la máscara de V a manos de un miembro de la policía secreta.
Una vez llegado el 4 de noviembre, Evey visita a V y éste le muestra un tren cargado de explosivos con el que destruirá el Parlamentos a través del metro de Londres, y le deja esta decisión a Evey. Mientras, V acude a un enfrentamiento con Peter Creedy, el jefe de la policía secreta británica, con el que Peter había acordado el secuestro del líder Sutler a cambio de que el enmascarado se entregara. Sin embargo, V se niega a entregarse, y mata a Creedy, a sus hombres y al líder, pero termina mortalmente herido.
En ese estado, regresa junto a Evey, y, tras confesarle su amor hacia ella, muere. Ella deposita su cuerpo rodeado de flores en el tren junto a los explosivos, pero cuando se encuentra a punto de accionar la palanca que lo pone en funcionamiento, el inspector Finch la detiene. Sin embargo, al darse cuenta del nivel de corrupción del régimen de Fuego Nórdico, Finch le permite terminar el plan de V. Mientras tanto, todos los ciudadanos salen a las calles de Londres llevando la máscara de V y se dirigen hacia el Parlamento. Cuando llega la medianoche, mientras suena la Obertura 1812 de Tchaikovsky por los altavoces, el edificio es destruido por los explosivos que transportaba el tren.